14 апреля 2017 года приглашенный Молодежной финансовой лигой спикер Геннадий Марголит, исполнительный директор по рынку инноваций и инвестиций Московской биржи, провел лекцию по теме «Финансирование инновационных компаний» для слушателей направления FinTech. Официальный партнер курса – ПАО «СЕВЕРГАЗБАНК».

Неудивительно, что перед слушателями возникли вопросы: «Что такое инновационная компания? Как отличить инновационную компанию от традиционной?». Напомним, что инновационной можно назвать ту организацию, которая использует в своей деятельности инновации в области технологий, организации труда и управления для повышения качества продукции и общей эффективности предприятия.

Чтобы различать традиционные и инновационные компании, нужно опираться на два критерия:

  1. Подавляющая часть технологий, которые применяет и производит компания, признаются инновационными.
  2. Компания использует инновационный подход в построении модели бизнеса (например, Тинькофф, Старбакс).

Однако только эксперт способен точно определить, является ли фирма инновационной или нет. На разных стадиях развития компаний существуют свои способы финансирования:

  • Зарождение идеи (Ставится вопрос «Откуда взять деньги?». Варианты: самофинансирование, гранты государства).
  • Переход к стартапу ознаменован убыточной стадией. Данный этап сравнивают с «долиной смерти», когда все инвестиции и издержки пущены на производство, но прибыль отсутствует. Не всем компаниями удается преодолеть убыток, устойчивый денежный поток отсутствует. Источниками дополнительных инвестиций стартап-этапа являются: венчурные фонды, средства бизнес-ангелов, фонды ранних стадий (часто с участием государства).
  • Переход на точку безубыточности, расширение круга покупателей и увеличение объема продаж говорят о новой стадии – раннем росте. Здесь появляется необходимость в поиске новых ресурсов, которые будут использованы на развитие организации: маркетинг, освоение новых рынков. Активно поддерживают компании на данной стадии венчурные фонды, стремящиеся к доходности. Частные венчурные фонды имеют зарубежные инвестиции, которые в дальнейшем будут обращаться в отечественной экономике.
  • Постепенно развиваясь, компания выходит на новый этап – стадию зрелости. На данном этапе источниками финансирования выступают биржа и фонды прямых инвестиций. Расширяясь, организация может совмещать долевое и долговое финансирование. Долевое финансирование представляется более привлекательным вариантом, поскольку компании не нужно будет возвращать обратно деньги, как в случае получения заемных средств.

Выход на биржу гарантирует множество преимуществ для компании:

  • Реклама.
  • Экспансия фирмы (возможность укрупнения бизнеса через M&A).
  • Увеличение объема денежных средств и капитала.
  • Увеличение рыночной стоимости компании.

Какие же существуют требования к компании, которая планирует выйти на IPO?

  • Организационно-правовая форма: публичное акционерное общество.
  • Соблюдение всех требований, предъявляемых к ПАО.
  • Поддержание стандартов МСФО и раскрытие информации.
  • Наличие устойчивого денежного потока (например, средняя годовая выручка составляет более 3 млрд рублей).

Когда компания становится публичной (выходит на IPO), ей легче получать займы и поддерживать долговое финансирование (проще предоставляют кредиты). Поддержкой инновационных компаний занимается биржевой сектор для высокотехнологичных компаний – рынок инноваций и инвестиций (РИИ), который содействует привлечению инвестиций, в большей степени, малого и среднего бизнеса инновационного сектора экономики. РИИ помогает инновационным компаниям выходить на биржу и становиться «голубыми фишками».

Особенности рынка инноваций и инвестиций:

  • С момента основания на РИИ прошли листинг 52 компании.
  • Индекс ММВБ-инновации вырос с 2015 года на 113%.
  • Государственная поддержка РИИ (налоговые льготы для инвесторов).

Ожидаемый эффект для РИИ:

  • Появление «единорогов» (успешных стартапов, от которых венчурные инвесторы ожидают повышенной прибыльности).
  • Повышение спроса инвесторов.
  • Выделение прибыльных стартапов.

Автор: Екатерина Копыльцова